Большой маленький секрет Уолл-стрит
У вас больше шансов угадать следующую карту за игрой в блэкджек, чем догадаться, что произойдет дальше
Я хочу открыть вам маленький секрет Уолл-стрит: никто не знает, что дальше произойдет на фондовой бирже. Не обманывайтесь их причудливыми родословными, миллионами долларов, которыми они управляют, красноречивостью и логикой, множеством данных, которыми они оперируют. Никто не знает, что произойдет на фондовой бирже завтра, на следующей неделе или в следующем году. Поведение фондовой биржи в краткосрочной перспективе совершенно случайное. Полностью! У вас больше шансов угадать следующую карту за игрой в блэкджек, чем догадаться, что фондовая биржа будет делать дальше.
Конечно, СМИ должны создавать контент и набирать просмотры, поэтому существует множество объяснений того, почему фондовый рынок делает то или иное. Объяснения всегда звучат рационально, но по большей части они бесполезны, потому что у них нулевая предсказательная сила. Увеличение количества рабочих мест повысило стоимость акций. Объяснение: экономика процветает. Увеличение количества рабочих мест привело к падению акций. Объяснение: инвесторы обеспокоены более высокими процентными ставками. Я могу дать диаметрально противоположною оценку любым новостям, за исключением, разве что ядерной войны.
Как по мне, самая большая проблема в заголовках, типа Фондовый рынок будет… в том, что они превращают инвесторов в глупых азартных игроков. Я вижу людей, которые пытаются относиться к фондовому рынку как к казино. Иногда им везет поймать случайную волну (особенно если рынок с каждым днем растет). Успех кружит им головы, они чувствуют, что разобрались со всем, что происходит на фондовом рынке. Акции — это просто частички данных, цены на которые устанавливаются на биржах миллиарды раз в день. Это не инвестирование — я даже не хочу оскорблять азартные игры, называя так. По крайней мере, игроки не играют со своими сбережениями и накопительными пенсионными счетами (если только они не глупцы).
Что же произойдет на фондовой бирже?
Это неправильный вопрос. Это вопрос, который никогда не должен задаваться, и на который не следует отвечать. Задавая этот вопрос, вы демонстрируете свою веру в то, что в этом случайном безумии есть какой-то порядок. Его нет. И если вы ответите как-то по-другому, кроме как «не знаю», вы лжец.
Как справляться с падением рынка? Прекратите воспринимать рынок как казино и начните относиться к акциям как к бизнесу, который вы пытаетесь купить со скидкой по справедливой стоимости. Цена акций — это мнение о том, сколько рынок готов заплатить за этот бизнес прямо сейчас. Да, это мнение, а не окончательное решение. Рынок ценных бумаг станет для вас в конечном итоге ужасным местом, если вы будете относиться к мнениям рынка в определенный день серьезно и рассматривать их как окончательные решения.
Если вы начнете относиться к акциям как к бизнесу и начнете анализировать их и оценивать, как таковые, то падение рынка перестанет быть источником боли и превратится в источник удовольствия. Я где-то читал, что большая часть денег делается во время спада цен (когда вы покупаете акции по дешевке) — просто в тот момент так не кажется. Даже если вы полностью инвестировали, почему действительно имеет значение, что рынок решил снизить цены на ваши акции сегодня (только если вы не верите, что рынок прав)? Будет ли это иметь значение через три года? Через пять лет? Если вы владеете недооцененными компаниями, они могут получить более низкую оценку, прежде чем их оценят в полной мере. Если вы оцениваете правильно, то в конце концов окажетесь правы.
Позвольте мне рассказать вам, что мы сделали, когда рынок сильно просел. Мы посмотрели на акции, которыми владели, и спросили себя: изменилась ли их ценность? Не изменилась. Затем мы спросили, хотим ли мы докупить еще этих акций. Затем мы просмотрели свой контрольный перечень, чтобы проверить, достигли ли какие-либо акции цены, по которой мы готовы их купить. Вот и все. Это единственный рациональный способ инвестирования. Все остальное — это…
Перевод НВ
НВ обладает эксклюзивным правом на перевод и публикацию колонок Виталия Каценельсона. Републикация полной версии текста запрещена
Присоединяйтесь к нашему телеграмм-каналу Мнения НВ