Великий маленький секрет Волл-стріт
У вас більше шансів вгадати наступну карту за грою в блекджек, ніж здогадатися, що станеться далі
Я хочу відкрити вам маленький секрет Волл-стріт: ніхто не знає, що далі станеться на фондовій біржі. Не обманюйте себе їхніми химерними родоводами, мільйонами доларів, якими вони управляють, красномовністю і логікою, безліччю даних, якими вони оперують. Ніхто не знає, що станеться на фондовій біржі завтра, наступного тижня або наступного року. Поведінка фондової біржі в короткостроковій перспективі цілком випадкова. Повністю! У вас більше шансів вгадати наступну карту за грою в блекджек, ніж здогадатися, що фондова біржа робитиме далі.
Авжеж, ЗМІ повинні створювати контент і набирати перегляди, тому існує безліч пояснень того, чому фондовий ринок робить те чи інше. Пояснення завжди звучать раціонально, але здебільшого вони не приносять користі, тому що у них нульова передбачувальна сила. Збільшення кількості робочих місць підвищило вартість акцій. Пояснення: економіка процвітає. Збільшення кількості робочих місць призвело до падіння акцій. Пояснення: інвестори стурбовані більш високими процентними ставками. Я можу дати діаметрально протилежні оцінки будь-яких новин, за винятком хіба що ядерної війни.
Як на мене, найбільша проблема в заголовках, на кшталт Фондовий ринок буде… в тому, що вони перетворюють інвесторів на дурних азартних гравців. Я бачу людей, які намагаються ставитися до фондового ринку як до казино. Іноді їм щастить зловити випадкову хвилю (особливо якщо ринок щодня зростає). Успіх паморочить їм голови, вони відчувають, що розібралися з усім, що відбувається на фондовому ринку. Акції — це просто частинки даних, ціни на які встановлюються на біржах мільярди разів на день. Це не інвестування — я навіть не хочу ображати азартні ігри, називаючи так. Принаймні, гравці не грають зі своїми заощадженнями і накопичувальними пенсійними рахунками (якщо тільки вони не дурні).
Що ж відбудеться на фондовій біржі?
Це неправильне питання. Це питання, яке ніколи не має ставитися, і на яке не слід відповідати. Ставлячи це питання, ви демонструєте свою віру в те, що в цьому випадковому божевіллі є якийсь порядок. Його нема. І якщо ви відповісте якось по-іншому, крім як «не знаю», ви брехун.
Як впоратися з падінням ринку? Припиніть сприймати ринок як казино і почніть ставитися до акцій як до бізнесу, який ви намагаєтеся купити зі знижкою за справедливою вартістю. Ціна акцій — це думка про те, скільки ринок готовий заплатити за цей бізнес саме зараз. Так, це думка, а не остаточне рішення. Ринок цінних паперів стане для вас зрештою жахливим місцем, якщо ви будете ставитися до думок ринку певного дня серйозно і розглядати їх як остаточні рішення.
Якщо ви почнете ставитися до акцій як до бізнесу і почнете аналізувати їх і оцінювати як такі, то падіння ринку перестане бути джерелом болю і перетвориться на джерело задоволення. Я десь читав, що велика частина грошей робиться під час спаду цін (коли ви купуєте акції задешево) — просто в той момент так не здається. Навіть якщо ви повністю інвестували, чому дійсно має значення, що ринок вирішив знизити ціни на ваші акції сьогодні (тільки якщо ви не вірите, що ринок має рацію)? Чи матиме це значення за три роки? За п’ять років? Якщо ви володієте недооціненими компаніями, вони можуть отримати більш низьку оцінку, перш ніж їх оцінять повною мірою. Якщо ви оцінюєте правильно, то зрештою матимете рацію.
Дозвольте мені розповісти вам, що ми зробили, коли ринок дуже просідав. Ми подивилися на акції, якими володіли, і запитали себе: чи змінилася їхня цінність? Не змінилася. Потім ми запитали, чи хочемо ми докупити ще цих акцій. Потім ми переглянули свій контрольний перелік, щоб перевірити, чи досягли будь-які акції ціни, за якою ми готові їх купити. От і все. Це єдиний раціональний спосіб інвестування. Все решта — це…
Переклад НВ
НВволодіє ексклюзивним правом на переклад і публікацію колонок Віталія Каценельсона. Републікацію повної версії тексту заборонено
Приєднуйтесь до нашого телеграм-каналу Мнения НВ